集思录可转债详解

我将对集思录网站上的可转债各个数据进行讲解：

可转债是什么意思？

上市公司发行的一种带息债券，持债者可以在上市以后当作普通债券进行交易；也可以到了一定期限以约定的转股价格把债券转换成股票进行交易；还可以在可转债不违约的前提下，到期持债者获得之前可转债募集说明书中约定的价格。

一般很少有公司会让债券到期，公司有倾向将债券转换为股票。因为如果公司让债券到期，我们是债主，公司就要还钱；如果公司可以有法子让我们把可转债转成股票，我们是股东，公司就不用还钱，正常的公司都想借钱不还。

可转债是稳健投资里的一个较好的品种，其特点就是“下有保底，上不封顶”，最差的情况下持债者获得债券的本身价值（100元每张）加上利息，最好的则是上不封顶，翻几倍都是有可能的～

现价是什么？

现价是可转债上市以后的市场价格。它的本身价值是100元每张，但是流通到市场上之后会和股票一样，可能会上涨，也可能会下跌，我们可以看到大部分都是在100以上，255个已经上市的新债，只有12个在100以下。

正股价和正股名称是什么？

可转债由上市公司（正股名称显示）发行，这个公司自然也有自己的股票，正股价就是这个公司的股价。

PB是什么？

PB市净率 = 现股价 ÷ 净资产

转股价是什么？

可转债转股怎么操作？比如说你100元买入一张可转债债券，到了一定时间后可以按照20元转股价进行转股，你一张债券可以换5股股票，转换成股票后你就可以按照通常的股市股票交易流程进行交易了。

转股价在可转债债券上市以后可能会有变动，可能会上升或者下降，会提前出通告告知投资者，具体转股会以以当期转股价为准。

转股价值什么？

可转债可以转成股票，转股价值就是可转债转成股票能值多少钱。 举个例子，假设一张可转债面值 100 元，转股价 5 元，那么一张可转债可以转成 20 股股票。如果这只股票当前价格为 3 元，那么转成股票之后，20 股股票值 60 元，这60就是可转债的转股价值。如果这只股票当前价格为 7元，那么转成股票之后，20 股股票值 140 元，这140就是可转债的转股价值。

转股价值>可转债价格，意味着转股更划算，这就是个非常好的套利机会。

溢价率是什么？

可转债市场价和转股价值之间的溢价，溢价率=(可转债价格-转股价值) /转股价值。假设可转债当前的市场价 120 元，转股价值为60元，那么转股溢价率=(120-60)/60= 100%。

评级是什么？

市场上的可转债分为AAA，AA+，AA，AA-，A+，由评级机构根据公司实际情况做出相应评级，评级越高，表明公司实力越强，违约风险越低，一般AA-以上安全性就挺不错的了。

2021年8月更新一下，现在变成最低B级了，可转债池子大了，有些差点的公司也混进来了。

回售触发价是什么？

回售触发价 = 当期转股价× 70%

强赎触发价是什么？

强赎触发价 = 当期转股价× 130% ，如果触发强赎，公司有权决定按照以面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。

这时发债公司就为投资者提供了两个选择：1、在规定期限内赶紧转股卖出获利。2、一般来说，正股涨，债券面值也会跟着涨，持债者可以可转债市场价卖出债券获利。3、啥都不干，持债者等着公司强行回收债券，获得的利润就会大大缩水。

转债占比是什么？

公司市值中可转债发行市值所占的比例。前面说过，如果公司可以有法子让我们把可转债转成股票，我们是股东，公司不用还钱，正常的公司都想借钱不还。所以一般来说可转债占比公司市值越大，公司转股动力越大，公司会放出各种利好消息来促进股价提升达到强赎条件，因为还钱压力大。

到期时间是什么？

每个可转债都有一定的年限，如果没有被转换成股票，到期后可转债债券会以募集说明书中的约定价格被回收。

剩余年限是什么？

剩余年限 = （到期时间 - 今日日期）÷ 365 [闰年为366]

剩余规模是什么？

目前已上市可转债剩余可交易的规模成交额。

换手率是什么？

在一定时间内市场中交易的证券转手买卖的频率，可以反映证券流通性的强弱。

到期税前收益是什么？

请参照这个用XIRR公式算非常方便（用EXCEL表，很方便）

双低是什么？

指可转债价格和溢价率*100这两个指标

有些投资者用这个双低指标构建象限来进行布仓。详情可见可转债轮动策略（2018.5-2020.12)(转债价格+溢价率×100) - 集思录

或者去雪球关注yyb凌波的账号，他的组合在2018年9月创立，至今收益率155.91%，年化收益率37.2%，这个如果有兴趣直接跟投即可。这个策略除了双低的概念，还带有他个人的一些观点。它的组合是 https://xueqiu.com/p/ZH1332574

关于可转债比较好的书籍，我推荐这四本：

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