这里每年收益的标准差我认为是股票的价格波动标准差，在这个前提下，给一个算第二年的过程，后三年类推，不过要倒推，即先算第三年到第四年，再算第三年到第二年，依此类推
这里每年收益的标准差我认为是股票的价格波动标准差，在这个前提下，给一个算第二年的过程，后三年类推，不过要倒推，即先算第三年到第四年，再算第三年到第二年，依此类推。所以，股票有可能上涨40%，也可能下跌40%。于是高价为 140*（1+40%）= 196，即此时持有看涨期权的价值就为196-140=56元。低价为 140*（1-40%）= 84，高低价差为 112元。这时候，需要空头112/56=2份看涨期权来构造套利组合，即套期保值率为 1/2。于是设看涨期权价值为C，股票价格为S，套利组合价值为S-2C，于是 由140-2C = 112 / (1+12.47%)这个方程就可以解出C的值，这里C = 20.2089。其中112 是到期低价，12.47%是无风险利率，140是初始标的资产价格。建立二叉树模型后，可以倒着算。一年一年就全都推出来了。
（卖出价－买入价）＊股票数量＝盈亏，中间有印花税千一，佣金各券商不一，过户费
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这里每年收益的标准差我认为是股票的价格波动标准差，在这个前提下，给一个算第二年的过程，后三年类推，不过要倒推，即先算第三年到第四年，再算第三年到第二年，依此类推。所以，股票有可能上涨40%，也可能下跌40%。于是高价为 140*（1+40%）= 196，即此时持有看涨期权的价值就为196-140=56元。低价为 140*（1-40%）= 84，高低价差为 112元。这时候，需要空头112/56=2份看涨期权来构造套利组合，即套期保值率为 1/2。于是设看涨期权价值为C，股票价格为S，套利组合价值为S-2C，于是 由140-2C = 112 / (1+12.47%)这个方程就可以解出C的值，这里C = 20.2089。其中112 是到期低价，12.47%是无风险利率，140是初始标的资产价格。建立二叉树模型后，可以倒着算。一年一年就全都推出来了。
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