期货投机者的对手是多空双方还是套利者？

首先期货市场的交易者，按交易意图分类，大致可以分为三类：套期保值者、套利者和投机者。实际上套利者也可以归为投机者的一种。只是投机方式的不同，风险承受方式不同。

所以可以再粗略的分类，按交易意图分为：投机和套保。

投机是风险的承受者，套保是风险的转嫁者。

我们知道期货市场是零和博弈，加上手续费的话，是一定程度的负和博弈。

如果将所有的期货投机者看成一个整体的话，其对手方就是套保者。

如果是单个或部分的期货投机者，其对手方，当然就是和你方向相反的交易者（不管是那种类型的交易者），也就是多空博弈。

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套利者是指利用“股指期货市场和股票现货市场（期现套利）、不同的股指期货市场（跨市套利）、不同股指期货合约（跨商品套利）或者同种商品不同交割月份（跨期套利）”之间出现的价格不合理关系，通过同时买进卖出以赚取价差收益的机构或个人。

套利的特征
　　1、套利者必须构筑相反的头寸。套利者一方面要大量购入头寸，另一方面还要大量卖出头寸。如果套利者只有购入头寸或只有卖出头寸，都不可能实现套利。

　　2、套利行为必须是同时进行的。套利者在进行套利时，买卖行为是同时进行的。如果单纯只有买的行为或卖的行为，都无法实现套利。

　　3、套利者是通过价格联系来谋利的。通过高价市场与低价市场的同时买卖一定的资产所产生的差额而谋利。在证券市场上，是通过出售证券组合中的某证券，同时购进证券组合中的其它证券所产生的价差来谋利。

套利者的性质[1]
　　套利者是那些利用期货市场本身出现的机会在不同合约月份、不同市场、不同商品之间的差价，同时买进和卖出相同或相近的数量相等的、方向相反的寻求价差利润的一种交易者。从中我们可以看到套利者与投机者的不同在于：①投机者在交易时只是单向的买入或卖出，要么是多头，要么是空头；而套利者则同时买入和卖出，既是多头又是空头。②投机者是利用单一期货合约价格波动获取利润，而套利者是利用两个不同的期货合约彼此之间的相对价格差异获取利润，也就是投机者只注意绝对价格波动，而套利者只重视相对价格波动。套利者相对投机者而言风险较小，成熟的交易所对套利者的套利交易收取的交易费用也较低。套利者的交易方式主要有：跨期套利、跨市套利、跨商品套利。