息票率为10%，一年支付一次利息的三年后到期的债券，其现金流是这样的第一年末：10%的利息，等于1张面值为10元1年期零息债券，既0.1张面值100的1年期零息
息票率为10%，一年支付一次利息的三年后到期的债券，其现金流是这样的第一年末：10%的利息，等于1张面值为10元1年期零息债券，既0.1张面值100的1年期零息债券第二年末：10%的利息，等于1张面值为10元2年期零息债券，既0.1张面值100的2年期零息债券第三年末：10%的利息+100元本金，等于0.1张面值100的3年期零息债券（看做利息）+1张面值100的3年期零息债券（看做本金）所以，该债券价格为（0.1*98+0.1*96+0.1*93）+1*93=121.7
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息票率为10%，一年支付一次利息的三年后到期的债券，其现金流是这样的
第一年末：10%的利息，等于1张面值为10元1年期零息债券，既0.1张面值100的1年期零息债券
第二年末：10%的利息，等于1张面值为10元2年期零息债券，既0.1张面值100的2年期零息债券
第三年末：10%的利息+100元本金，等于0.1张面值100的3年期零息债券（看做利息）+1张面值100的3年期零息债券（看做本金）
所以，该债券价格为（0.1*98+0.1*96+0.1*93）+1*93=121.7