懂公司债券进

你看到的是可转换公司债，这些债券可以约定在一定的时间内，以一定的价格，转换成对应的股票，也就是这些债券包含了一个股票的看涨期权，所以在利率上是比较低的

可转换公司债又分两种，一种是以债券面值/转股价格，来计算可以转换多少股，还有一种是分离交易可转换债券，债券就是债券，吃利息，到期还本，转股部分的权益是权证的形式，多带带交易，根据权证的条款来购买股票，但是，权证是送的，也就是债券发行的时候，根据面值和一定的比例免费送的

所以，可转债的公司债票面利率都不高的，纯公司债利率就高了

公司债的票面利率其实也不低啊，那说的2%左右的利率是因为交易价格的提升而造成的。近期连续降息，债券都走强，交易价格提高，相应的收益率当然降低了。并且公司债不同国债，存在或多或少的风险，本金不一定能保障，当然要看公司经营情况才做决定拉。国内首只公司债券—————07长电债10月12日上市交易，成为国内首家顺利发行并上市交易的公司债券。它的票面利率就有5.35%，但是目前在降息的背景下，它的实际收益率肯定低于5.35%的。

公司债的票面利率可能比同期国债票面利率要高，但是投资公司债的风险相对较大。目前交易的公司债实际收益率都不怎么高了。并且一天的成交量也不怎么高，难以转手。如果想要现金比较稳定增值又不敢承担风险，还不如买国债比较保险。存款也是不错的选择。

公司债： 公司债是由企业发行的债券。企业为筹措长期资金而向一般大众举借款项，承诺于指定到期日向债权人无条件支付票面金额，并于固定期间按期依据约定利率支付利息。

详细：http://baike.baidu.com/view/670555.html?wtp=tt

公司债与企业债的区别：http://zhidao.baidu.com/question/77100717.html?si=2&wtp=wk

可以选择固定利率的投资，那就可以了，你你看下，套利交易。

债券利差套利分析

不同债券品种利差套利

任意年期债券间也可以进行利差套利，但由于债券久期不同，导致利差变化引起的价格改变程度也不同。这与相近年期债券利差套利不同。除了不同年期债券间可以套利，不同品种间也可以进行套利，如固息债和浮息债之间。

比如投资人预计未来会有通胀的压力，市场利率很可能将上升，此时浮息债价格会上涨，而长期固息债下跌最大，则可以通过逆回购融入长期债在市场上抛出，再等额买入浮息债，再用浮息债做抵押券进行正回购取回资金。到回购期末，浮息债上涨，长期债下跌，投资人就可以通过拿回抵押的浮息券并卖出，再买入相对较低的长期债完成开放式回购交割来获利。

此时投资人的获利等于浮息债的上涨收益加上长期债的下跌价差收益。不考虑税收、回购折算比率和交易成本等因素，投资人可以不出资金而套取收益。但是现实市场上流动性问题，机构操作资金规模等都会影响到实际套利的效果。

回购调期套利

在开放式回购下，资金融出方可以把券再进行抵押做正回购融资，因此投资人就可以进行回购的调期套利。具体操作思路是：

拿182天回购和91天回购为例说明。假设182天回购利率比91天回购利率高20个点。预计长期回购利率，即182天相对91天回购利率在半年中还将维持20个点的利差，投资人就可以使用起始资金先做182天的逆回购融出资金，得到债券，然后做91天的正回购，拿回资金。等到91天回购到期后，再重复一次91天正回购操作。

如果91天后的91天回购利率变化不大的话，投资人在半年后就可以锁定其间的利差收益。相反，如果长期回购和短期回购得利率出现倒挂，投资人也可以采用相反的操作手法来获利，即先做91天的逆回购，然后做182天的正回购，91天回购到期再重复91天逆回购操作。

如果不考虑交易成本和税收影响，调期套利操作不需要占用资金，但是需要承担一定的操作风险，这种套利操作要求投资人对回购市场有深入了解和丰富经验，能精确把握自身的投资成本，并有一套完善而有效的操作流程。