你觉得期权交易有哪些基本策略？为什么

期权的基本交易策略包括买入买权、卖出卖权、买入卖权、卖出买权四种方式。

1、卖出卖权

卖出卖权和买入买权相同，都是看涨的交易策略。标的资产价格上涨，投资者获利；否则，将会遭受损失。买入买权潜在的获利可能是很大的，但卖出卖权获利则是固定的；当标的资产下跌时，买入买权损失是固定的，但卖出卖权损失却有可能很大。因此，卖出卖权策略适合应用于标的资产价格微幅上涨的格局。

卖出卖权策略的使用时机在于看多市场，但又认为市场涨幅不大。卖出卖权有可能出现的最大风险相当于整个标的资产的价值，最大收益就是收到的权利金。损益平衡点是卖权的执行价格减去权利金。卖出卖权时要缴纳交易保证金，每个市场保证金的收取标准各不相同。

2、买入卖权

买入卖权是看空市场的交易策略。看空市场时，卖空标的资产会有风险，因为当标的资产上涨时会有损失。而买入卖权则不同，当标的资产价格下跌时会有获利，而当上涨时，只是损失权利金而已，因此买入卖权是做空的最佳策略。

买入卖权的使用时机是预期市场即将大幅下跌。其有可能发生的最大损失是交易支付的权利金；潜在的收益却可能非常大。市场下跌越大，收益越多。买入卖权的损益平衡点为执行价格减去权利金，交易时不需要缴纳保证金。

3、买入买权

买入买权是一种看涨策略。与买入标的资产相比较，该策略交易成本低、杠杆大。对投资者而言，买入买权可能是最简单易懂的期权投资策略。当预期市场即将上涨时，买入买权是一个非常好的投资策略。

买入买权策略的使用时机是当预期市场上涨时，并且上涨至少超过损益平衡点。该策略有可能发生的最大风险是报失支付的权利金，潜在收益则非常大。损益平衡点为买权的执行价格加上权利金。买入买权不需要缴纳保证金。

期权的基本操作方式主要有4种，买入看涨期权策略、买入看跌期权策略、卖出看涨期权策略、卖出看跌期权策略。其中买入看涨期权、买入看跌期权是风险有限，收益无限的投资策略，而卖出看涨期权和卖出看跌期权两种策略则风险较高。

对于新入市的投资者特别是没有经历过期货做空市场的投资者，建议以买入看涨期权策略和买入看跌期权策略为主慢慢熟悉，牛市做看涨期权、熊市做看跌期权。

保护性看跌策略，由证券（或ETF）多头与对应看跌期权的多头构成。买入持有现货对应的看跌期权，相当于给你的现货头寸买了一份保险。现货价格大跌时，损失被锁定在有限额度内，同时不放弃价格可能上涨带来的收益。

牛市看涨（看跌）期权价差套利，由买入一份执行价较低的看涨（或看跌）期权与卖出一份执行价较高的看涨（或看跌）期权构成。是基于对后市看涨的策略，收益和风险都有限。

买入跨式期权套利，由同时买入一份执行价相同的平价（或价外）看涨期权与一份平价（或价外）看跌期权构成。基于对后市波动性加大，突破盘局的判断。

卖出跨式期权套利，由同时卖出一份执行价相同的平价（或价外）看涨期权与一份平价（或价外）看跌期权构成。基于对后市波动性减小，进入横盘整理的判断。

期权的四种基本交易策略，买 Call（看大涨）、买 Put（看大跌）、卖 Call（横盘或者看跌）、卖 Put （横盘或者看涨）。

一、买方策略

1、买 Call（看大涨）

买 Call 就代表你有权以约定好的价格购买股票。

何时使用：当你认为市场为牛市或大牛市时；偶尔赌财报时。

获利特点：行权价 < 市价才能获利。到期时，收支平衡点为看涨期行权价 + 期权成本价，新手买期权往往忽视这点，以为到期日市价小于行权价就可以获利了，你应该要关注你的期权成本。

损失特点：损失上限为所支付的权利金。如果市价最终低于期权行权价，则损失达到最大。

衰减特点：权利金为消耗性资产。随着时间的流逝，权利金日益减少。这就是为什么股票横盘你的期权也会亏的原因。

买 Call 策略是小白上手期权最简单的方式了

优势：小资金高杠杆、盈利无限、亏损有限，最大亏损为买入期权时付出的期权费

不足：随着到期日的接近会不断损失时间价值

用来赌财报用这种方式有非常大的诱惑，但是我还是劝大家谨慎用此方式，因为如果正股横盘或者下跌都会亏钱的，所以亏起来非常快。

2、买 Put（看大跌）

买 Put 就代表你有权以约定好的价格卖出股票。

何时使用：当您认为市场为熊市或大熊市时；看跌某个股票。

获利特点：行权价 > 市价才能获利。到期时，收支平衡点为行权价 A - 期权成本价。

损失特点：损失上限为所支付的权利金。如果市场最终超过行权价 A，则损失达到最大。

衰减特点：权利金为消耗性资产。随着时间的流逝，权利金日益减少。股票横盘你的期权也会亏。

买 Put 与买 Call 很类似，区别就是前者是看跌后者是看涨。所以它们的特点是一样的：

优势：高杠杆、亏损有限（最大亏损为买入期权时付出的期权费）

不足：随着到期日的接近会不断损失时间价值

新手买期权，高手卖期权。买期权用小资金就能获利几倍，给人的诱惑非常大，但是市场的趋势是很难预测的，特别是期权还是一个有时间期权的预测，那就更难了。所以卖期权看似收益少，但是比较容易获利。

二、卖方策略

1、卖 Call（横盘或者看跌）

卖 Call 指你有义务以约定好的价格卖出股票，简单理解就相当于你给股票设置了一个止损价，前提是你得有股票，不然到时候股票大涨，你还在做空，那就亏死。

何时使用：当您持熊市观点时。如果对市场下跌信心不足，卖出较高行权价的看涨期权，如果确信市场将停滞或下跌，卖出平价看涨期权。

获利特点：获利最大为权利金收入。到期时，收支平衡点为执行价 格 A 加上权利金收入。如果市价等于或低于行权价 A，则获利达到最大。

损失特点：潜在损失无限。损失随市价上涨而增加。到期时，市价每高于收支平衡点一个点，损失即增加一个点。由于风险是无限的，必须密切关注持仓。

衰减特点：持仓市值因时间衰减而获利。期权卖方的获利随期权时间价值的流逝而增加。如果市价低于或者等于行权价，则可从时间衰减中获得最大盈利。

总的来说卖 Call 的特点是：

优势: 如果股票低于行权价，则大赚可以获取时间价值的额外收益；

不足: 保证金要求较高、亏损无限、盈利有限（最大盈利为卖出期权时收到的期权费）；

裸卖 Call 如果股票涨了，甚至大涨，你的风险还是很大的，所以一般的建议是同时买 100 股（1 张期权对应 100 股正股 ）正股你再卖 Call ，大涨最多就是少赚了点，它的特点就变成：

优势：持有正股的同时可获取额外的收益、为正股下跌提供一定的保护

不足：正股快速上涨时可能会被迫卖出股票（期权被行权）

2、卖 Put （横盘或者看涨）

买 Put 指你有义务以约定好的价格买入股票，简单理解就相当于你给股票设置了一个限价单。

何时使用：如果您坚信市场不会下跌。如果您只是有些相信，则卖出较低于市价期权;如果非常确信市场会横盘或上涨，则卖出平价期权。如果您怀疑市场会停滞且比较看多，卖出溢价期权以获得最大盈利。

获利特点：获利限于出售看跌期权所收到的权利金。到期时，收支平衡点为执行价格 A 减去权利金收入。如果市场结算价等于或高于 A，则获利达到最大。

损失特点：潜在损失无限。损失随市场下跌而增加。由于风险是无限的，必须密切关注头寸。

衰减特点：权利金因时间衰减而获利。期权卖方的获利随期权时间价值的流逝而增加。如果期权为平价期权，则可从时间衰减中获得最大盈利。

优势：可以获取时间价值的额外收益

不足：保证金要求较高、盈利有限（最大盈利为卖出期权时收到的期权费）

期权的基本策略就是以上几种了，总的来说就是卖期权比买期权容易赚钱，但是需要冻结保证金，而且赚的钱有限，很多人瞧不上，于是都禁不住诱惑去买期权，买期权虽然小资金押对方向之后能赚到大钱，但是太难了，不亚于 {MOD}。如果一碰到熊市那就是在送钱。