50ETF基金的操作技巧

今天逄低分批进仓！1/5操作！

ETF（交易型开放式指数2113基金） ETF是5261Exchange Traded Fund的英文缩写，中译为“交易4102型开放式指数1653基金”，又称交易所交易基金。ETF是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数，如上证50指数，包涵的成份股票相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产净值”。ETF的投资组合通常完全复制标的指数，其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比如上证50ETF的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。

ETF的性质
　　ETF是一种混合型的特殊基金,它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点,同时集两者的优点于一身。ETF可以跟踪某一特定指数,如上证50指数；与开放式基金使用现金申购、赎回不同,ETF使用一篮子指数成份股申购赎回基金份额；ETF可以在交易所上市交易。由于ETF简单易懂,市场接纳度高,自从1993年美国推出第一个ETF产品以来,ETF在全球范围内发展迅猛。10多年来,全球共有12个国家(地区)相继推出了280多只ETF,管理资产规模高达2100多亿美元。
ETF在本质上是开放式基金，与现有开放式基金没什么本质的区别。只不过它也有自己三个方面的鲜明个性：一、它可以在交易所挂牌买卖，投资者可以像交易单个股票、封闭式基金那样在证券交易所直接买卖ETF份额；二、ETF基本是指数型的开放式基金，但与现有的指数型开放式基金相比，其最大优势在于，它是在交易所挂牌的，交易非常便利；三、其申购赎回也有自己的特色，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF，而不是现有开放式基金的以现金申购赎回。

主要2113还是把握其波动的节奏，由于其特点可以5261像买卖股票那4102样操作，所以，短线机会比较多，可以看看如下1653网上摘录，加深你对操作的理解：
我对50ETF的操作是永不空仓，我不会小看每手一元钱的赢利，积少成多，到现在50ETF竟是我盈
利最多的股票，对50ETF的操作也培养了我对大盘走势的感觉，跟其他个股搭配可以使自己做到东边
不亮西边亮。

主要还是把握其波动2113的节奏，由于其特点可以像5261买卖股票那样操作，所以，4102短线机会比较多，可以看1653看如下网上摘录，加深你对操作的理解：　我对50ETF的操作是永不空仓，我不会小看每手一元钱的赢利，积少成多，到现在50ETF竟是我盈利最多的股票，对50ETF的操作也培养了我对大盘走势的感觉，跟其他个股搭配可以使自己做到东边不亮西边亮。 上海建工真是无耻，前些时间公告是7月3日限售股解禁，结果7月1日就出来消息停牌一个月，6月29日 30日的高换手率，可怜不知道多少散户高位追杀了进去。我是在6月25日就已经出清了上海建工，虽然每股少挣了一元多钱，但避免了现在停牌资金被冻结一个月的不确定性，在6月25日卖出上海建工后的资金在6月26日已经介入50ETF和其他个股，26日追加的50ETF到7月1日收盘获利已达5%，其他个股29日也都收在介入的点位之上。
持有上海建工的散户们就祈祷7月份大盘继续上涨吧，也希望你们没把所有的资金都投在上海建工里，不然7月份哪怕出现再好的机会你们也只有干看的份。一个月后看看上海建工的wc高管能出来个什么样的资产重组！建议忠告：
建议新手入市时首选50ETF进行买卖操作，50ETF费用按比例收取，也就是说你买1手和100手，每手的费用是一样的。职业股民应该保持经常的操作，这样可以培养市场感觉，尤其是在学习阶段，更应该多操作一些。这种用于学习培养感觉的操作应该是以很少的资金投入，可以避免出现大的损失。只要认真对待，一笔小资金的操作和一笔满仓操作对深层意识的影响程度是差不多的，从训练深层意识的角度没必要总是满仓操作。另外真正可以满仓操作的机会是不多的，平时肯用功的人，到时自然能够敏锐地感觉到这种机会。
50ETF就是你培养市场感觉的最佳之选，操作50ETf不必担心象其他个股一样受到主力操纵，还没有主力可以操纵50ETF的走势，50ETF只会跟着大盘走。 现在主力正在给散户灌输跌了还会涨回来的思想，等到散户形成思维定势以后，真正下跌开始的时候，散户也会看成是正常的调整，结果就是被深套.

50ETF基金套利原理及方法：2113
一般情况下，套利5261可分为延时4102套1653利和瞬时套利。
1、延时套利：当50ETF基金二级市场价格与净值之间差异不大时(小于0.003元)，利用其T+0的交易特点，在二级市场选择低点买入一篮子股票或基金份额，经过一级市场申购或赎回，等待价格上涨时卖出。延时等待期应尽可能选择上涨过程中。在实际操作中，要考虑成本因素影响：
交易成本如手续费、印花税等可以预先获知，而另一类成本则是事先无法准确预测的，并且会随着时间的推移而不断变化，这一类交易成本称之为变动成本。对变动成本的合理估计就成为了延时套利能否成功的关键。我们又可以将变动成本区分为冲击成本与等待成本。冲击成本是指套利交易时需要在现货市场买进卖出相当规模的股票而对股票的市场价格造成的影响。等待成本是指套利者延长套利时间，使得50ETF
折溢价朝不利变化而造成的可能损失。可以看出来，随着套利时间的延长，冲击成本在逐渐减少，而等待成本在逐渐增加。从理论上讲，最优的成本应该保证两者之和最小。因此，在套利的实施过程中就涉及到对两者的权衡问题。
2、瞬时套利：即在很短的时间内完成套利，包括现金替代模式和套股票模式。这种套利方式发生在特殊情况下出现的套利机会。如股改而停牌的50成份股，基金公司为了让套利能顺利进行而采取的现金替代方式。现金替代分为3种类型：禁止现金替代(标志为“禁止”)、可以现金替代(标志为“允许”)和必须现金替代(标志为“必须”)。禁止现金替代是指在申购、赎回基金份额时，该成份股票不允许使用现金作为替代。可以现金替代是指在申购基金份额时，允许使用现金作为全部或部分该成份股票的替代(原帐户已有部分股票，不足部份可用现金替代)，但在赎回基金份额时，该成份股票不允许使用现金作为替代，导致该成份股票计入投资者帐户。必须现金替代是指在申购、赎回基金份额时，该成份股票必须使用现金作为替代。
替代金额的处理程序：
T日，基金管理人在申购、赎回清单中公布现金替代溢价比例，并据此收取替代金额。在T日后被替代的成份证券有正常交易的2个交易日(简称为T+2日)内，基金管理人将以收到的替代金额买入被替代的部分证券。
T+2日日终，若已购入全部被替代的证券，则以替代金额与被替代证券的实际购入成本(包括买入价格与交易费用)的差额，确定基金应退还投资者或投资者应补交的款项;若未能购入全部被替代的证券，则以替代金额与所购入的部分被替代证券实际购入成本加上按照T+2日收盘价计算的未购入的部分被替代证券价值的差额，确定基金应退还投资者或投资者应补交的款项。
由于股改复牌后，股价都会出现低开(对价送股造成的)，根据交易规则，差价由基金公司退还给投资者。这就是现金替代模式获利原理。操作流程：买入一篮子股票--------申购50ETF基金--------卖出50ETF基金。
另一种套股票模式，由于股改停牌的股票都含权，在停牌其间，判断复牌后能高于理论除权价开盘，就可采取这种模式套利，将含权的股票套在手中，等待送股复牌后卖出。操作流程：买入50ETF基金------赎回一篮子股票--------卖出股票。
另外，在无特殊停牌的股票时，50ETF基金二级市场价格与净值之间差异较大时(大于0.003元)，也可以采取瞬时套利。
50ETF基金套利举例说明：
1、延时套利实例说明：
假设基金二级市场价格低于基金单位净值,套利交易的执行过程为：
(1)交易过程中,该投资者发现基金二级市场价格为0.800元,该投资者根据交易所发布的基金实际净值为0.802元附近,这样,二级市场价格低于基金单位净值,存在套利机会。
(2)该投资者买入1,000,000份基金单位,并成交。
(3)该投资者同时提交赎回申请,赎回1,000,000份基金单位,交易所将一篮子股票计入该投资者账户。
(4)该投资者等待基金净值上涨到0.804元卖出一篮子股票,完成套利交易。
(5)理论收益计算,该投资者套利交易获取的收益为4000元。
假设基金二级市场价格高于基金单位净值时,套利者执行的套利步骤：
(1)交易过程中,某投资者发现基金二级市场价格为0.800元,该投资者根据交易所发布的50ETF基金的实际净值应为0.798元附近,这样,二级市场价格高于基金单位净值,存在套利机会。
(2)该投资者发出基金申购指令,购买价值约为元的一篮子股票,向券商提出申购申请,购买1,000,000份基金单位。
(3)交易所将冻结该投资者账户下已有股票篮,并将基金份额计入该投资者账户。
(4)该投资者等待基金价格在二级市场上变化,当价格到0.802元卖出1,000,000份基金单位,收入款项元。
(5)理论收益计算,该投资者套利交易获取的收益为4000元。
需要说明的是在等待卖出期间，价格可能会下跌造成损失，因此，延时套利必须要判断大盘在某一时段能上涨才能操作。
2、瞬时套利实例说明：
例如在11月11日民生银行股改停牌，对价方案相当于10送3股。对价方案股权登记日的收盘价为4.81元，复牌后理论除权价为3.7元，缺口差价为1.11元，在配方表中民生银行权重股数为8660股。当采用现金替代模式套利时，假设以净值0.800元买入一篮子股票，同时在一级市场申购50ETF基金，在二级市场以0.800元或更高价卖出50ETF基金,完成套利。理论收益计算：8660乘以1.11元等于9612元。
例如在2005年08月01日，长江电力进行股改，对价方案10送1.67股和5.88元现金,相当于10送2股。当时长江电力在基金配方表中股数7500股。根据当时的市场环境预判复牌后会高于理论除权价，因此，采取套股票模式进行套利。1、在二级市场买入50ETF基金。2、在一经市场赎回一篮子股票。3、借助软件卖出一篮子股票。由于长江电力停牌而无法卖出，留在帐户中参与对价送股。复牌前帐户中长江电力资产为7500乘8.74元等于元。复牌后，帐户中长江电力8753股及获得现金4410元。开盘价7.88元，资产为8753乘7.88元等于元加上4410元等于元。由此而获得理论收益为7833元。