【期货知识课堂】26 什么是“价差套利”？

价差套利是我们在期货交易中常听到的获利方法或者策略，那究竟什么是价差套利呢？

套利的英文为arbitrage，在金融学中的定义为：在两个不同的市场里，以有利的价格同时买进并卖出或者卖出并买进同种或本质相同的证券的行为。

根据是否涉及现货市场，期货套利可分为价差套利和期现套利。

价差套利是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为；期现套利是指利用期货市场与现货市场之间不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易，与“套期保值”含义类似。在此，我们重点关注价差套利。

期货价差是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。与投机交易不同，在期货价差套利中，交易者不关注某一个期货合约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围内。如果价差不合理，交易者可利用这种不合理的价差对相关期货合约进行方向相反的交易，等价差趋于合理时再同时将两个合约平仓获取收益。

期货价差套利的交易者要同时在相关合约上进行方向相反的交易，即同时建立一个多头头寸和一个空头头寸，这是套利交易的基本原则。

计算建仓时的价差，须用价格较高的期货合约减去价格较低的期货合约。为保持一致性，计算平仓时的价差，也要用建仓时价格较高的合约平仓价格减去建仓时价格较低的合约平仓价格。

如果套利者认为某两个相关期货合约的价差过大时，会预期套利建仓后该价差将缩小；

同样地，如果套利者认为某两个相关期货合约的价差过小时，会预期套利建仓后价差将扩大。

既然价差是衡量期货套利效果的重要指标，那么我们怎样计算价差套利的套利盈亏呢？又该如何利用价差信息进行买卖操作呢？

敬请关注下一期：套利盈亏计算方法。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎。

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