可转债套利的风险是什么? 可转债的套利方式有哪几种？

这二年可转债发行可是火爆，可转债套利就很多机会了。大家都知道全家开户去打新可转债的办法了，一个账户一年赚个一、二千的搬砖钱。今天【悦好创富圈】小编给大家介绍一个进阶版的可转债套利操作，能确保每次都有肉吃。

可转债套利是指通过转债与相关联的基础股票之间定价的无效率性进行的无风险获利行为。可转债是个套利的好工具，通过可转债套利交易，可以低风险取得确定性的投资收益，有时候甚至是无风险，尽管有时盈利空间并不大，但优点在于低风险。投资者不仅可以打新盈利，还可利用可转债的条款（回售条款、下修转股价条款和强制赎回条款）套利及转换成正股进行间接套利。今天悦好来为大家介绍一下可转债6大套利方式。

1、可转债折价转股套利

　　原理：可转债可以以约定价格转股，当转股后成本低于正股价的时候，卖出即可获利。

　　转股价值 = 面值100元/转股价 * 正股价

　　转股溢价率 = (转债现价 - 转股价值) / 转股价值 * 100%

　　溢价率为负，有套利空间，转股溢价率为正，则不存在套利空间，至少大于1%才可以考虑，不然股价波动和手续费就可以磨平套利空间。

　　例如：转股价是11元，当前转债价格是108元，买入转债，转股，转股后卖出可以获得110元，从而获得2元的套利收益。

　　风险：股价下跌，具有一定的不确定性。转债转股后当日转股，次日才能卖出。

2、正股涨停转股套利

　　原理：正股涨停后，正股无法买入，可以借道转债买入，如果次日继续涨停，则可以套利。

　　风险：需要兼顾转股溢价率和次日正股是否能够上涨。

3、博弈回售套利

　　原理：上市公司为了避免可转债的回售，会采取两种手段：

(1)拉抬股价，此时可以用折价转股套利，在转股价70%附近反复买入卖出，获得套利，这种操作在熊市中比较容易捕捉。

(2)下调转股价，此时可以买入转债，采用博弈下调转股价套利策略。

风险：上市公司的策略难以猜测，充满不确定性。

4、博弈下调转股价套利

　　原理：上市公司下调转股价的时候，转股的动机一般来说非常强烈，此时买入转债，如果能够成功转股，套利成功，获利空间也比较大。

　　风险：确定性比较差，因为下调转股价是上市公司的权利，而不是义务。主要博弈上市公司提案出来后，是否能够通过股东的投票，提案通过后，转债价格一般会上升，被否定的话，转债价格一般会下跌。

5、配售套利

　　原理：一旦上市公司发行转债通过证监会审核，上市公司会尽可能各种方法拉抬股价，从而提高转股价，所以可以提前买入正股，等待拉升;而在可转债公开发行时，配售到相应的转债之后，转债上市价格上升，可以二次获利。

　　风险：上市公司拉抬股价不一定有效，市场不一定配合。　　

6、博弈强赎倒计时套利

　　原理：当正股价持续10天在转股价130%以上的时候，就是博弈套利的时机，一般这个时候可能出现股价在130%上下波动的情况，此时可以反复买卖正股，形成套利。

风险：注意大盘波动的风险。

须注意的是，以上6种套利方法并非是无风险，或能成为可转债交易中的投资机会，仅供大家参考。

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关于我自己：@悦好创富圈 创办人

坐标：深圳

目前主要钻研低风险高收益投资：可转债

过去的我是一个零存款的月光族，后来通过学习投资理财近9年，从宏观理论到落地实操；目前已经实现20%+的年化收益，主要资产配置在：可转债、股票和区块链挖矿产业。

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