LOF套利全解

近期市场低迷，能捕捉的机会甚少，建议大伙卧倒不动，总比瞎折腾的强。远的不说，就比如前天被摁倒在地的中国中免，各路神仙找出众多看空理由，有说高估的，有说业绩不达预期的......

只可惜以上观点昨天集体翻车，中国中免大涨8.41%。

嗯，掐指一算是错杀。

相比之下，“现金申购，现金赎回”的LOF，显得足够的亲民，不用一万、不要一千、一百亦可上车。

LOF基金是国内的创新型产品，它的交易制度相比ETF更加灵活。

通过股票账户，LOF既可买卖也可申赎，以华宝证券APP为例，买卖LOF的步骤如下：

申购LOF界面

此外，LOF基金也可以在场外申购/赎回，比如在天天基金、支付宝等基金销售机构。

如图中所示，买卖LOF涉及到基金的价格和净值，因此搞懂两者的区别至关重要。

LOF有两个价格，一个是像股票一样在场内流动形成的交易价格（下图绿 {MOD}框），另一个是LOF的基金净值（下图红 {MOD}框，反映基金上一交易日实际净值）。

记住一点：凡是申购/赎回都是按基金净值计算，而场内买卖则按盘中实时交易价格计算（参考个股交易）。

如上图所示，同一只LOF交易价格与基金净值不一致，因此产生了价差。

LOF盘中所反映的是昨日基金净值数据（基金公司每晚披露当日净值），因此基于LOF的套利我们首先得估算盘中的净值，计算是否有套利空间。

LOF盘中净值随着股票价格的波动而变化，净值估算就是根据历史持仓来推算盘中的基金实际净值。

但是，如果盘中基金经理有调仓动作，那么净值估算的结果容易偏离，所以大伙记住，既然是“估算”就不代表100%准确。

《ETF组合宝》为大家提供了基于净值估算得出的折溢率实时数据，LOF套利必备：

3、基金限额

目前多只基金处于限额申购状态，例如：兴全合宜是1万，兴全合润是3000，富国天惠是1万，意味着没有大额套利的机会。

记住，操作之前先查看基金的情况，别场内把份额卖了才发现没法等额申购，造成不必要的损失。

4、LOF套利不是捡钱

结合LOF套利的可行性分析，我的观点是不能因为套利的潜在机会而套利，毕竟LOF套利不是无风险收益。持有优质LOF基金的前提下，当折溢价率有足够空间时通过LOF套利来降低持仓成本才是正路。

本质上来讲，LOF套利是持仓过程中顺手捡点钱，是副业而不是主业，别本末倒置。一些自媒体夸大了LOF套利真实收益，根据我实操和测算，每年增强10%以内的可能性还是有滴，超过不现实。

本篇LOF套利全解大伙好好学习，没搞懂可以多看几遍，套利机会稍纵即逝，未雨绸缪才能把握“捡钱”机会。有不明之处，在下方留言交流吧！